融資融券系列講座之一：何謂融資融券？

我國(guó)融資融券交易從2010年3月31日正式拉開帷幕起，在證券市場(chǎng)迅速崛起，逐漸受到投資者的青睞。 融資融券交易是海外證券市場(chǎng)普遍實(shí)施的一項(xiàng)成熟的交易制度，有利于充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的功能，為投資者和券商提供了新的盈利模式，因此，作為市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)的完善之舉，融資融券的推出對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展具有劃時(shí)代的意義。但對(duì)于國(guó)內(nèi)許多普通投資者來說，融資融券仍然是一個(gè)陌生的事物。俗話說“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”。因此，我們中信建投證券在這里簡(jiǎn)單介紹一些融資融券的小常識(shí)，供廣大投資者參考。
一、什么是融資融券？
融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。通俗地說，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息；融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用?？傮w來說，融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費(fèi)用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。投資者在償還借貸的資金、證券及利息、費(fèi)用，并扣除自己的保證金后有剩余的，即為投資收益（盈利）。
二、融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別。
融資融券交易與普通證券交易相比，在許多方面有較大的區(qū)別，歸納起來主要有以下幾點(diǎn)：
1、保證金要求不同。投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買空賣空交易，在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款；預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣出，并在低位買入證券歸還。
2、法律關(guān)系不同。投資者從事普通證券交易時(shí)，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系；而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司一并作為擔(dān)保物。
3、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和交易權(quán)利不同。投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種；而從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來風(fēng)險(xiǎn)，投資者只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買賣證券，這些證券一般流動(dòng)性較大、波動(dòng)性相對(duì)較小、不易被操縱。
詳細(xì)內(nèi)容參見：中信建投證券網(wǎng)站“108學(xué)苑”： http://www.csc108.com/service/SchoolIndex.html

作者簡(jiǎn)介：
張倩，理財(cái)規(guī)劃師。
畢業(yè)于中南大學(xué)商學(xué)院。
執(zhí)業(yè)證書號(hào)：S1440110080107。