有感“中國的政策市”

　　在資本市場的投資者，抱怨中國股市是“政策市”的大有人在。其實，政策市并不是中國股市的專利，所有的資本市場都會有政策市，只是出臺的時機(jī)和表現(xiàn)的方式不同，其目的和效果也有差異。我們經(jīng)常會看到，周邊股市只要單日下跌超過3%或周跌幅超過5%，都會有政府要員甚至總統(tǒng)出面干預(yù)，也會立即出臺相應(yīng)的配套政策。相反，中國的政策市在這方面要穩(wěn)健和保守得多。
　　那么，怎樣理解和把握中國的政策市呢？
　　一是要正確理解中國政策市的主要目的：雖然每個時期政策市的目的有所不同，但都會圍繞一個核心——不斷擴(kuò)大的直接融資和擴(kuò)容需求以及為國有企業(yè)改制服務(wù)。只要市場的現(xiàn)狀能夠?qū)崿F(xiàn)和達(dá)到這一目的，市場就會維持現(xiàn)有的政策。只有市場出現(xiàn)不利的因素或者不能實現(xiàn)目的的情況下，才會出臺影響股市的政策。所以，中國股市在震蕩時期不會出臺新政策。
　　二是要善于利用和把握中國的政策市。由于政策的出臺是代表管理層對市場采取的糾正行動，這會引發(fā)兩個方面的因素。一方面，市場規(guī)律有其自然的屬性。瘋狂的牛市后面一定會有熊市，反過來傷痕累累的熊市后面也一定會迎來牛市，沒有永遠(yuǎn)的牛市和熊市。同時由于市場的從眾效應(yīng)，會使牛市更瘋狂，也會使熊市更絕望。所以，在牛市中每出臺一個打壓股市的利空政策市場反而會上一個臺階，就像大火中澆一瓢水火勢會更旺。反之，在熊市中每出臺一個利好政策，市場必然會再下一個臺階。另一方面，政策的出臺有其連續(xù)性。中國股市只有在瘋狂的牛市和絕望的熊市中才會出臺影響股市的政策，所以政策的出臺不會一步到位，市場的自然規(guī)律和從眾效應(yīng)，迫使政策出臺一個不夠來二個，兩個不夠來三個，直至市場真正發(fā)生反轉(zhuǎn)為止。所以市場主力會充分利用好中國的政策市，在牛市中出臺利空政策時堅持做多，直至將利空政策全部放完，在熊市中見利好就出貨，直到將利好政策全部“逼出來”。
　　三是要充分利用中國的大事時點提前操作。很多大事是預(yù)知的，資本市場不會放過這些大事的題材。在上漲趨勢中，這些大事題材都會提前被放大進(jìn)行炒作。而在下跌趨勢中，也會利用大事題材穩(wěn)定市場，達(dá)到出貨的目的。所以在所有大事時點到達(dá)前，應(yīng)該先退出市場，再找下一次介入機(jī)會。　

股票市場
　　指數(shù)：中線仍在下跌周期中，中線未到底，短線有反彈。
　　短線：有技術(shù)性反彈要求來修正技術(shù)指標(biāo)。
　　利空因素：加息、農(nóng)行IPO及股指期貨的做空機(jī)制。
　　投資策略：空倉者可以考慮輕倉參與短線反彈，重倉者利用這次反彈繼續(xù)減倉。
期貨市場
　　指數(shù)期貨：空頭平倉，短線參與多頭反彈行情。
　　傳統(tǒng)工業(yè)品：金屬、橡膠、化工都進(jìn)入周線級別的大調(diào)整階段，各品種輪番下跌，第一目標(biāo)　　已經(jīng)到達(dá)，空單離場。
　　油脂豆類：受大宗商品拖累整體走弱。
　　玉米小麥：受自然災(zāi)害影響和通脹預(yù)期，冷品種在走強(qiáng)。
　　白糖和螺紋鋼：第一目標(biāo)已到達(dá)，空單離場，短線參與反彈行情。
　　黃金：長期趨勢看漲，未來一段時期都將走牛。短線只是回調(diào)。
基金市場
　　在股票市場下跌趨勢中，指數(shù)型基金可長期持有；貨幣型基金值得買入；最佳方案是基金定投。
　　股票型基金短線逢反彈可贖回。
經(jīng)驗與教訓(xùn)
　　1.政策市是無法避免的，也是可以利用的。只有充分用好政策市，才能把握市場節(jié)奏；
　　2.牛市中每一次利空回調(diào)都是買入的好機(jī)會；反之熊市中每一次利好反彈都是減倉出貨的機(jī)會；
　　3.投資者可以分析判斷市場，但千萬不能賭市場，一旦發(fā)現(xiàn)市場走勢與分析判斷相反時，既要有思想上的認(rèn)錯，更要有行動上的糾錯；
　　4：期貨與股票，盡管理論相通，分析相同，但操作理念和風(fēng)險控制完全不同，絕對不能用股票操作策略來操作期貨。.
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