從“物價(jià)沖擊波”看宏觀調(diào)控走向

　　居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）連創(chuàng)新高，生活必需品價(jià)格逐月攀升，相關(guān)調(diào)控措施密集出臺(tái)……在中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)向好勢(shì)頭進(jìn)一步鞏固的關(guān)鍵時(shí)期，一輪“物價(jià)沖擊波”悄然而至。
　　波瀾既起，如何應(yīng)對(duì)，引起人們廣泛關(guān)注。從日前召開的中共中央政治局會(huì)議可以看出，今后一段時(shí)期，管理通脹預(yù)期的重要性將更加凸顯，而隨著貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，在保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和防通脹之間尋求持續(xù)平衡將成為明年中國(guó)宏觀調(diào)控的主旋律。

　　管理通脹預(yù)期：明年宏觀調(diào)控重中之重

　　7月份以來(lái)，受國(guó)內(nèi)外多種因素影響，以農(nóng)產(chǎn)品為主的生活必需品價(jià)格開始出現(xiàn)較快上漲，CPI漲幅已觸及3%左右的“警戒線”。
　　“年初國(guó)家制定的物價(jià)目標(biāo)是3%，但現(xiàn)在看來(lái)，比我們想象的要嚴(yán)峻一些?！眹?guó)家發(fā)展改革委主任張平說(shuō)，“我們密切關(guān)注物價(jià)形勢(shì)的變化，估計(jì)今年總的物價(jià)情形會(huì)比3%稍微高一點(diǎn)。”
　　針對(duì)這些情況，中央果斷出臺(tái)一系列旨在穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平、保障群眾基本生活的政策措施，其密集程度為近年來(lái)所少有。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的波動(dòng)以及隨之而來(lái)的強(qiáng)力調(diào)控措施，使不少人對(duì)如何管理通脹預(yù)期給予空前關(guān)注。
　　中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所宏觀經(jīng)濟(jì)室主任張曉晶指出，調(diào)控措施“釋放出一種鮮明的信號(hào)”，表明國(guó)家更加重視對(duì)通脹預(yù)期的管理。
　　交通銀行金融研究中心熊鵬說(shuō)，未來(lái)國(guó)際貨幣泛濫和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕、食品價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本走高、輸入性因素等潛在通脹壓力仍將長(zhǎng)期存在，從而可能推動(dòng)物價(jià)在明年下半年出現(xiàn)反彈，全年總體物價(jià)壓力大于今年。
　　專家普遍認(rèn)為，盡管當(dāng)前物價(jià)上漲尚在可控范圍，并未出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，但從長(zhǎng)期看，通脹壓力仍將持續(xù)存在并不斷擴(kuò)展，對(duì)于通脹預(yù)期的管理不能松懈。
　　美聯(lián)社援引北京一家咨詢公司常務(wù)董事威廉赫斯的話說(shuō)，到目前為止，價(jià)格波動(dòng)還限制在食品領(lǐng)域，但隨著北京的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和大量銀行貸款所帶來(lái)的資金在經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)，通貨膨脹還可能擴(kuò)散到其他領(lǐng)域。
　　“當(dāng)前乃至‘十二五’期間國(guó)家應(yīng)堅(jiān)決控制通貨膨脹?！敝袊?guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究部宏觀經(jīng)濟(jì)研究處處長(zhǎng)王軍建議，明確實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制，將3%至4%作為中長(zhǎng)期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的控制目標(biāo)區(qū)間和警戒線。
　　中共中央政治局日前召開會(huì)議，分析研究明年經(jīng)濟(jì)工作，明確提出，要加強(qiáng)市場(chǎng)保障和價(jià)格穩(wěn)定工作，落實(shí)“米袋子”省長(zhǎng)負(fù)責(zé)制和“菜籃子”市長(zhǎng)負(fù)責(zé)制，完善市場(chǎng)調(diào)控預(yù)案，繼續(xù)整頓和規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格秩序。
　　“這些有針對(duì)性的舉措，將從多個(gè)方面維護(hù)價(jià)格水平基本穩(wěn)定?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，推動(dòng)物價(jià)上漲的貨幣因素會(huì)減弱，特別是我國(guó)糧食連續(xù)第七年增產(chǎn)，為穩(wěn)定物價(jià)奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。

　　適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)?。赫{(diào)控更趨靈活性

　　分析這一輪“物價(jià)沖擊波”，既有災(zāi)害天氣等臨時(shí)性因素，也有農(nóng)產(chǎn)品成本和需求上升等必然趨勢(shì)；既有國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品、能源等大宗商品價(jià)格上漲的外部影響，也有我國(guó)實(shí)施的適度寬松貨幣政策給物價(jià)上漲造成的壓力。
　　“各種商品價(jià)格‘按下葫蘆浮起瓢’似地輪番上漲，根本原因在于市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩?！眮喼揲_發(fā)銀行中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健說(shuō)。
　　中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，中國(guó)新增貸款接近7萬(wàn)億元，離年初制定的7.5萬(wàn)億元信貸目標(biāo)僅一步之遙。廣義貨幣供應(yīng)量M2的規(guī)模已近70萬(wàn)億元，中國(guó)已超過(guò)美國(guó)成為全球第一大貨幣供應(yīng)國(guó)。
　　莊健認(rèn)為，目前通脹已經(jīng)成為政府面臨的最大問(wèn)題，而今后我國(guó)面臨的流動(dòng)性壓力短期難以有效緩解。特別是11月初美國(guó)第二輪定量寬松貨幣政策出臺(tái)后，全球流動(dòng)性泛濫趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)，我國(guó)面臨著更大的資本流入壓力。
　　回顧歷史，這一輪適度寬松的貨幣政策是2008年底中國(guó)政府為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊提出的。到2009年底，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)回升，但為鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好的勢(shì)頭，當(dāng)時(shí)召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還是堅(jiān)持貨幣政策不變。
　　日前召開的中共中央政治局會(huì)議明確提出，要實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。
　　“無(wú)論是出于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的需要，還是出于防通脹的需要，貨幣政策都需要適度調(diào)整和轉(zhuǎn)變。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認(rèn)為，未來(lái)通脹有可能進(jìn)一步蔓延，央行在貨幣政策的發(fā)揮作用方向和力度都將進(jìn)行調(diào)整。
　　事實(shí)上，近一個(gè)多月來(lái)，央行已連續(xù)采取加息、全面上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率的收緊型貨幣政策。
　　央行副行長(zhǎng)胡曉煉日前也明確表示，當(dāng)前加強(qiáng)流動(dòng)性管理是貨幣政策的重要任務(wù)，也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。
　　談到貨幣政策的調(diào)整，郭田勇認(rèn)為，在保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，中央將更加注重宏觀調(diào)控政策的針對(duì)性和靈活性。
　　“當(dāng)然，有所縮緊并不意味著將實(shí)施全面的緊縮政策?！敝袊?guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任袁鋼明指出，貨幣政策應(yīng)盡量控制在合理水平上，防止打擊面過(guò)寬。

　　駕馭多難挑戰(zhàn)：在“防通脹”與“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”間尋求持續(xù)平衡

　　今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好勢(shì)頭進(jìn)一步鞏固，一季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)高達(dá)11.9%，之后雖然逐季回落，但前三季度增速仍然超過(guò)10%。根據(jù)世界銀行公布的最新數(shù)字，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年有可能增長(zhǎng)9.5%。
　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，“防通脹”往往代表著經(jīng)濟(jì)收縮期的調(diào)控方向。那么，在應(yīng)對(duì)“物價(jià)沖擊波”過(guò)程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)減慢增長(zhǎng)速度呢？
　　“明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)有所放緩，但不會(huì)出現(xiàn)大的問(wèn)題。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究室副主任陳昌盛認(rèn)為，明年是“十二五”開局之年，會(huì)有一些新的重大項(xiàng)目上馬，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有拉動(dòng)作用；同時(shí)出口也將在絕對(duì)量上保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。
　　但陳昌盛也承認(rèn)，通過(guò)總量政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)會(huì)面臨一定困難，預(yù)計(jì)明年上半年房地產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)可能會(huì)比較難看。
　　展望未來(lái)，提高利率有可能給基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)造成的困難，銀行貸款減少可能會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的影響，以及行政干預(yù)市場(chǎng)價(jià)格可能造成的供給相應(yīng)減少，等等，也都是不可忽視的問(wèn)題。
　　專家普遍認(rèn)為，今后一段時(shí)期的宏觀調(diào)控既要控制物價(jià)持續(xù)上漲逐漸表現(xiàn)出來(lái)的通貨膨脹勢(shì)頭，又要防止貨幣、信貸、投資和工業(yè)下降過(guò)快引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，還不能放松經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整這件大事。在三者間尋找持續(xù)平衡，是重點(diǎn)，也是難點(diǎn)。
　　中央雖已提出實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，但應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，適度調(diào)控。清華大學(xué)布魯金斯公共政策研究中心主任肖耿指出，貨幣政策要考慮長(zhǎng)期通脹預(yù)期，改變負(fù)利率狀況，支持實(shí)業(yè)發(fā)展，打擊投機(jī)行為，形成經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展循環(huán)，營(yíng)造好的發(fā)展環(huán)境。
　　在貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的情況下，財(cái)政政策將具備更大的“用武之地”。陳昌盛建議，政府應(yīng)更多地運(yùn)用財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼等手段降低物價(jià)上漲對(duì)低收入群體造成的沖擊。
　　“歸根結(jié)底還是要通過(guò)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整結(jié)構(gòu)來(lái)尋找新的、持久的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。”中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長(zhǎng)湯敏指出，明年的宏觀調(diào)控，既要解決當(dāng)前突出問(wèn)題，又要切實(shí)推進(jìn)解決深層次矛盾和化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。
　　專家普遍認(rèn)為，總的看明年增長(zhǎng)不是大問(wèn)題，只要更加積極穩(wěn)妥地處理好穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通貨膨脹預(yù)期的關(guān)系，就有把握鞏固和擴(kuò)大應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊成果，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
................... 新華社北京12月4日電